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Perspectiva de inflación de operadores de bonos se enfría en 2022 después de años

viernes, 30 de diciembre de 2022
Foto: Pedestrians walk along Wall Street near the New York Stock Exchange (NYSE) in New York, US, on Wednesday, Nov. 9, 2022. US stocks declined following midterm elections that failed to yield a Republican sweep. Treasuries and the dollar caught bids in a sign of deteriorating risk sentiment. Photographer: Michael Nagle/Bloomberg

La llamada tasa de equilibrio en los contratos a plazo de cinco años ha caído 9 puntos básicos a alrededor del 2,18% desde diciembre pasado

Bloomberg

Los comerciantes de bonos han retrocedido, en el transcurso de este año, en su expectativa de dónde estará la inflación de EE.UU. en una década, lo que sugiere una confianza creciente en que el estallido de los precios al consumidor de 2022 está bajo control.

Dado que los datos económicos muestran signos de que la serie de aumentos gigantescos de las tasas de interés de la Reserva Federal está comenzando a tener un efecto sobre las presiones de los precios, los indicadores del mercado muestran un retroceso anual en las percepciones de inflación de los comerciantes por primera vez en al menos dos años.

La llamada tasa de equilibrio en los contratos a plazo de cinco años, un indicador ampliamente observado de las perspectivas del mercado, ha caído 9 puntos básicos a alrededor del 2,18% desde diciembre pasado. Si bien eso todavía está por encima del ritmo del 2% que la Fed intenta apuntar para la inflación real, es la primera disminución anual en esa medida desde 2019. Mientras tanto, un indicador similar para los valores protegidos contra la inflación de la Tesorería ha bajado año tras año por primera vez. tiempo desde 2018.

Por supuesto, durante gran parte de este año no parecía tan benigno. La medida de cinco años de cinco años, en un momento, se disparó a casi el 2,7% en medio de temores de que la inflación siguiera siendo persistente a medida que el impacto energético de la guerra entre Rusia y Ucrania aceleró la preocupación. Eso ayudó a fortalecer la determinación de la Fed de endurecer la política, lo que a su vez elevó las tasas de interés del mercado en todo el espectro, tanto nominal como real.

Pero con señales de que el endurecimiento de la Fed, entre otros factores, podría en última instancia empujar a EE.UU. a la recesión, la presión alcista tanto sobre las tasas como sobre las expectativas de inflación ahora está disminuyendo un poco.

La siguiente es una serie de indicadores sobre cómo ve el mercado la inflación estadounidense.

Bocados de noticias sobre inflación

  • Los precios mayoristas de la energía aumentaron más de un 6.000% en partes de los EE.UU. durante lo peor de la reciente ola de frío brutal, una señal de que es probable que los estadounidenses enfrenten costos de calefacción de invierno significativamente más altos una vez que se envíen las facturas por correo.
  • Las expectativas de inflación a corto plazo de EE.UU. cayeron aún más a finales de año y la confianza del consumidor mejoró, según una encuesta de la Universidad de Michigan, lo que refleja la disminución de las presiones sobre los precios y el alivio en la gasolinera.
  • La inflación española se desaceleró por quinto mes consecutivo en diciembre, desacelerándose casi a la mitad desde mediados de año a medida que los costos de la energía continúan disminuyendo en la cuarta economía más grande de la zona euro.
  • Los precios de la vivienda en el Reino Unido cayeron por cuarto mes, lo que se sumó a las preocupaciones de que ahora puede estar ocurriendo una caída más profunda.

Próximos lanzamientos clave en EE. UU.

  • 6 de enero: informe mensual de empleos, que incluye datos de salarios promedio, para diciembre
  • 12 de enero: Índice de precios al consumidor de diciembre
  • 13 de enero: índices de precios de importación y exportación de diciembre; Indicadores de expectativas de inflación de la Universidad de Michigan para enero (preliminar)
  • 18 de enero: Índice de precios al productor de diciembre
  • 26 de enero: informe del PIB, incluidos los deflactores PCE, para el cuarto trimestre (primera lectura)
  • 27 de enero: Informe de ingresos y gastos personales, incluidos indicadores de gastos de consumo personal, para diciembre
  • 1 de febrero: decisión de política del Comité Federal de Mercado Abierto

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