Telefónica decidió finalmente no sacar a bolsa su negocio en América Latina, operación con la que esperaba obtener entre US$5.360 millones y US$8.041 milloneseste año.
Así lo informa esta mañana diario español El Confidencial, de acuerdo a fuentes al interior del directorio de la mayor operadora hispana.
De acuerdo a esa publicación, el motivo principal es que Telefónica "no necesita malvender" la que denomina como la joya de la corona del grupo a las valoraciones actuales.
La operación financiera de Latam se había visto reforzada en octubre por el rotundo éxito del estreno en los mercados de la filial de Alemania. El grupo español ingresó unos US$1.942 millones al vender 23,17% del capital en una OPV. Por ello, Alierta ordenó iniciar los trámites legales para constituir la estructura jurídica de Telefónica Latinoamérica Holding, separar los activos de la matriz y prepararla para su posterior colocación.
Con ello, la primera empresa española buscaba demostrar que los analistas de los principales brokers mundiales infravaloraban al grupo con sus recomendaciones de venta. Alierta consideraba que las casas de bolsa no habían tomado en consideración el esfuerzo llevado a cabo para reducir la deuda en cerca de US$10.723 millones desde que el pasado verano la compañía decidió someterse a una cura de adelgazamiento: suspendió el dividendo, vendió una parte de China Unicom, se desprendió de Atento e hizo la OPV de Alemania.
El medio recuerda las declaraciones del Ceo de Telefónica, César Alierta, a Financial Times en el que comentó que "la suma de las partes (de las filiales) es mucho mayor que la valoración del Grupo Telefónica".
Con la salida a bolsa de las actividades en Latinoamérica, Telefónica quería dar más visibilidad al valor real del grupo y convencer a los inversores de que la compañía vale más de los 10 euros por acción en los que se ha estancado desde principios de agosto. El último año, su evolución, castigada por el mal comportamiento de los ingresos en España, no ha sido del agrado del presidente, con una caída de17%.
Valorización de "la joya de la corona"
Sin embargo, las estimaciones de cuánto vale Telefónica Latinoamérica Holdings no han gustado ni a Alierta ni al presidente del negocio en el continente americano, Santiago Fernández Valbuena, ni al director financiero, Ángel Vila. Tras analizar la operación con numerosos bancos de inversión, los tres han concluido que Brasil, el país que más aporta a ese nuevo holding, cotiza a ratios inferiores a los de la matriz. Por lo tanto, consideran que no tiene sentido vender la joya de la corona por debajo de lo que se paga por el grupo.
Vila ya advirtió en la presentación a analistas de los resultados del tercer trimestre que Telefónica sólo llevaría a cabo la operación "en función del valor que pudiera reportar a nuestros accionistas". "Telefónica no lo necesita", apostilló el director financiero al argumentar que las desinversiones ejecutadas entre julio y octubre habían permitido rebajar la deuda hasta los US$67.013 millones desde los US$77.732 anteriores.
